美國“對等關稅”的無差別攻擊致使全球經濟、貿易體系正面臨嚴峻考驗，尤其是關稅戰(zhàn)不確定性重點聚焦的半導體、汽車和醫(yī)藥等相關產業(yè)受到了高度的關注。

近來，有投資者通過互動平臺向奧精醫(yī)療（688613.SH）詢問公司的骨修復材料產品是否會受到中美關稅戰(zhàn)的影響。奧精醫(yī)療回復表示，公司的出海業(yè)務主要集中在東南亞等新興市場，且目前公司營收主要集中在國內市場，美國對等關稅政策不會對公司的出海業(yè)務產生影響。

對于未來的發(fā)展規(guī)劃，奧精醫(yī)療強調，全球化戰(zhàn)略是公司的長期戰(zhàn)略目標，公司會通過不斷地技術創(chuàng)新來豐富產品品類、提高產品附加值，以提升公司的產品競爭力，并積極拓展具備高成長價值的新興市場，實現(xiàn)公司國內市場與海外市場的協(xié)同發(fā)展，確保公司穩(wěn)健經營。

行業(yè)分析師表示，關稅重構的不僅是成本曲線，更是醫(yī)藥產業(yè)全球競爭力圖譜。短期看，政策催化下的國產替代與成本優(yōu)勢企業(yè)直接受益；長期而言，具備真正創(chuàng)新力與全球化布局的企業(yè)，方能在波動中錨定價值。

骨修復材料行業(yè)多重替代趨勢凸顯，關稅戰(zhàn)加速人工骨國產替代進程

在骨修復材料領域，目前主要存在自體骨、天然骨與人工骨等產品，三者各具優(yōu)劣。以異種骨和同種異體骨為代表的天然骨材料歷史悠久，人工骨材料為后起之秀，逐步替代天然骨。

奧精醫(yī)療自主創(chuàng)新研發(fā)的礦化膠原人工骨修復材料具有“制備工藝仿生、微觀結構仿生、組織成分仿生”的特點，生物相容性、成骨速度、孔結構、降解速率等關鍵指標達到國際先進水平，臨床應用中可完美解決異種骨、同種異體骨等存在的來源有限、免疫排異及倫理問題，且供給充足，具有較好的臨床應用前景，發(fā)展?jié)摿^大。據(jù)統(tǒng)計，人工骨市場份額已從2018年的不足30%快速攀升至當前主導地位，并有加速替代的趨勢。

目前，骨缺損修復材料正式成為繼創(chuàng)傷類、脊柱類、關節(jié)類、運動醫(yī)學類之后，骨科高值耗材的第五大產品品類。更為重要的是，奧精醫(yī)療的人工骨修復材料不僅可與其他骨科植入類產品配合使用，豐富骨科臨床治療方法，也使得奧精醫(yī)療與其他骨科高值耗材企業(yè)形成錯位競爭和差異化競爭優(yōu)勢。

在國產替代方面，我國的骨修復材料行業(yè)起步較晚，百賽（Biocomposites）、瑞毅（Wright）、伯克利（Berkeley）、強生、史賽克、美敦力等進口品牌的臨床使用比例較高，部分國產產品的核心原料與技術也存在受制于人的困境。

近年來，在需求激增、政策紅利、技術突破等多重利好的刺激下，我國骨修復材料市場發(fā)展迅速，國產品牌的產品技術水平已經趕上甚至已經超越進口品牌，行業(yè)國產替代趨勢愈發(fā)清晰。其中，國家集采政策成為國產替代的核心驅動力，進一步擠壓進口產品市場空間。

奧精醫(yī)療的國產礦化膠原人工骨修復材料的核心技術創(chuàng)新突破和自主可控，成為國內骨缺損修復材料取代進口產品的標桿性高端骨科產品。資料顯示，2023年公司的“骼金”人工骨修復材料中標國家集采，使得奧精醫(yī)療產品得以加速進院，公司人工骨終端醫(yī)院數(shù)達到1800家，較集采前大幅增長。

此次中美貿易戰(zhàn)帶來的關稅壁壘與技術封鎖，使全球供應鏈風險驟增，進口品牌無法進入中國市場，意外成為加速骨科耗材行業(yè)洗牌的催化劑。中信建投研報表示，美國對華加征關稅與我國反制措施形成雙向壓力，但醫(yī)療器械領域國產替代邏輯將加速兌現(xiàn)。

多維度業(yè)務布局 構筑可持續(xù)增長底層邏輯

奧精醫(yī)療的礦化膠原人工骨修復材料包括“骼金”、“齒貝”、“顱瑞”等產品，種類豐富，可充分滿足臨床骨缺損修復需求。其中“骼金”人工骨修復材料納入國家集采，有望加速提升公司產品的市場占有率。

但與其他骨科耗材公司情況一樣，集采降價對奧精醫(yī)療的營收也帶來了一定的影響。為進一步降低集采帶來的壓力，奧精醫(yī)療積極布局標外產品和高附加值產品，豐富產品管線，形成了骨科、口腔、神外三大領域并駕齊驅的局面。

其中，口腔領域，2024年奧精醫(yī)療完成對德國HumanTech Dental公司的收購，布局口腔種植產品，該產品與公司的齒貝產品具有較好的協(xié)同效應，有望成為公司第二增長曲線。

在市場拓展方面，采取的是內外雙循環(huán)的多元化市場拓展策略。國內市場通過集采加速入院、攻城略地，成為公司穩(wěn)固的基本盤。海外市場則是奧精醫(yī)療戰(zhàn)略推進的重點領域，公司年報顯示，2024年奧精醫(yī)療重點聚焦東南亞等新興市場，順利獲得馬來西亞、印尼、越南注冊證，全面打開東南亞市場。

從目前全球骨科高值耗材發(fā)展狀況來看，歐美仍是骨科需求最大的市場，東南亞、拉美、非洲等發(fā)展中國家市場需求增長更為快速。據(jù)Frost & Sullivan預測，2023-2028年東南亞骨科修復材料市場復合增長率將達21.4%，遠超全球平均的7.2%。這一區(qū)域既有龐大的人口基數(shù)（超6.5億），又面臨醫(yī)療基建升級、商業(yè)保險普及的雙重紅利。

此次中美關稅戰(zhàn)使得我國企業(yè)退出美國市場，重點聚焦更具增長潛力的東南亞等新興市場。奧精醫(yī)療的骨修復材料產品早一步卡位東南亞新興市場，形成了明顯的先發(fā)優(yōu)勢。

值得注意的是，三個市場中，馬來西亞技術準入門檻高但國際認可度高，適合技術輸出；印尼人口紅利和政策支持提供規(guī)?；瘷C會；越南性價比優(yōu)勢和區(qū)域聯(lián)動潛力顯著。奧精醫(yī)療的仿生技術、多領域認證及全球化戰(zhàn)略，使其在東南亞市場具備技術、成本和渠道三重競爭優(yōu)勢，有望成為公司新的收入增長點。

行業(yè)分析師認為，全球化戰(zhàn)略考驗的是企業(yè)的供應鏈韌性，倒逼企業(yè)的供應鏈效率升級，通過規(guī)模效應與敏捷生產結合構建“低成本+快速響應”雙重優(yōu)勢，支撐企業(yè)參與全球價格競爭?。

奧精醫(yī)療的核心產品礦化膠原骨修復材料主要原材料為I型膠原蛋白及羥基磷灰石。膠原蛋白產品已經獲得中國第三類醫(yī)療器械產品注冊證并即將投入生產，未來可實現(xiàn)公司原材料的自主可控。膠原蛋白海綿兼具原材料和獨立產品的雙重屬性，有助于降低公司人工骨修復材料的生產成本，提升人工骨產品在國內和國際市場上的價格競爭優(yōu)勢。

此外，2024年11月，奧精醫(yī)療于濰坊建設的新產線開始投產并投放市場，新產能建成后將新增200萬盒年產能，是公司2023年銷量的4倍。新產能的投產，實現(xiàn)了公司規(guī)?；l(fā)展效應，能夠滿足產品出海和集采帶來的需求增加。

在人工骨修復材料快速發(fā)展的利好市場環(huán)境下，奧精醫(yī)療通過技術創(chuàng)新提升多元化產品力、全球化布局構建內外雙循環(huán)體系、供應鏈自主化降本增效，戰(zhàn)略規(guī)劃清晰、進展迅捷，在不確定的競爭環(huán)境中抓住了確定性的可持續(xù)增長底層邏輯，未來可從容靜待花開。